已往一周（2025.4.7-2025.4.11），中信机器行业下跌6.67%，表示处于下流，在一切一级行业中涨跌幅排名第27。详细来看，工程机器下跌2.32%，通用装备下跌8.31%，公用装备下跌8.38%，仪器仪表下跌6.03%，金属成品下跌8.48%，运输装备下跌2.64%。

　　3月挖机内销同比+28.5%，头部企业麋集回购加强自信心。据工程机器杂志数据，3月挖机内销19517台，同比增加28.5%，1-3月累计内销36562台，同比增加38.3%，内销市场连结较好韧性，对等关税布景下，后续或可等待内需刺激政策出台，进一步提振海内需求今年会。出口方面，海内工程机器主机厂对美敞口遍及较小，且部门厂商在墨西哥和巴西等关税宽免或税率较低的国度规划产能，因而对等关税影响相对有限。别的，近期海内头部工程机器企业麋集表露回购方案，此中：三一重工拟以集合竞价方法回购10-20亿元，徐工机器拟回购18-36亿元用于股权鼓励或员工持股方案，山推拟回购1.5-3亿元也用于股权鼓励或员工持股方案。工程机器企业的麋集回购，彰显公司持久功绩增加自信心。

　　“对等关税”拉锯，倡议存眷半导体装备、仪器仪表自立可控和盈余股短时间对冲今年会官网。1）半导体装备：据海关总署统计，2024年我国半导体系体例作装备入口额达443.9亿美圆，此中自美入口装备金额达44.7亿美圆，占比10.1%。2）高端科学仪器：我国色谱、质谱、光谱为代表的高端科学仪器入口依靠度较高，尤以美国品牌为主。我们以为，对等关税布景下，或将强化自立可控决计，放慢国产替换程序，国产物牌无望迎来更好的开展机缘。

　　机械人财产停顿连续，存眷产业和贸易使用处景落地。（1）4月10日，宇树公布人形机械人G1拳击视频，视频中除击打牢固目的外，还与人类对打，另据宇树流露，将会在近一个月阁下开启机械品德斗直播；（2）4月10日，华为云生态大会2025在芜湖落幕，会上亿嘉和和华为云签署片面协作和谈，将在具身智能范畴展开前沿探究、联袂创始智能新范式；（3）傅里叶公布首款开源人形机械人N1，并同步开放涵盖物料清单、设想图纸、装配指南、根底操纵软件在内的完好本体资本包，作为傅里叶“Nexus开源生态矩阵”的首个落地项目，N1将为环球机械人和具身智能开辟者供给一个开放立异的手艺基座，加快高泛用性活动、多模态模子分离和具身载体的将来形状推演等前沿研讨开辟事情的落地。我们以为，人形机械人作为AI端侧主要的使用，在政策和资金的助力下，人形机械人手艺迭代和量产才能不竭前进，无望逐渐促进其在产业场景和糊口场景使用拓展，贸易化潜力宏大，连续看好财产链投资时机。

　　倡议存眷：1）工程机器：三一重工、中联重科、徐工机器、柳工、山推股分、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽协力、杭叉团体）、机床（海天精工、豪放科技、纽威股分、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精细、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机械人：倡议存眷手艺壁垒高、代价量高、国产化率低的环节，如总成（拓普团体、三花智控、恒立液压）、传感器（汉威科技、东华测试、华培动力、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中鼎力德、丰立智能、夏厦精细、宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、贝斯特、夏厦精细、鼎泰高科等）；机电（鸣志电器等）今年会、装备（秦川机床、华辰配备、夏厦精细、鼎泰高科、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国动力等；6）核电：中核科技等；7）半导体装备：北方华创、中微公司等；8）深海科技：锡装股分等；9）科学仪器：普源精电、鼎阳科技、优利德等。